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深風險：只能拜託別發生

深風險也會造成資產下跌，不過不同於淺風險，深風險的資產下跌是故人一去不復返，價值只會一直往下跌。關於深風險發生原因，Mr. Bernstein研究歷史數據找出四種可能性：

毀滅性風險（Devastation）：戰爭暴動引起的世界大戰，還有隕石掉落的世界未日。遇到這樣的風險，資產擁有者將無力去做什麼；比如國與國的戰爭，那麼金融資產一定是大跌，不過這時能做什麼呢？逃命或躲在家裡不被流彈打中都來不及，還管什麼資產價值。遇到這種風險只能兩手一攤，因為全世界的資產都將變得一文不值。

政府強力徵收（Confiscation）：前一陣子發生的賽普勒斯政府強徵國民存款稅就是一種，再往前一點阿根廷政府也曾強行把國人銀行存款充公。政府要徵稅、徵收資產不怕沒有名義，只要國會立法通過後人民只有被強迫的份，雖然很不甘願但也不能做什麼。Mr. Bernstein建議，要防止這樣的風險只能在國外購買資產，因為每當政府想強力徵收時，會想盡辦法把範圍延伸到國內每個中產階級國民的角落，一個都跑不了。

通貨緊縮（Deflation）：一般人會擔心的是通貨膨張而讓物價上漲，但金融市場更擔心的是通貨緊縮，因為那代表沒有人要花錢買東西。如果一袋米現在的價格是200元，在還不缺的情況下你知道下個月米會更便宜，那你會現在消費嗎？當然不會。不過這樣就會造成消費市場不斷萎縮，企業不賺錢，薪資不漲反跌，股市與房市持續下跌的痛苦循環。不過通貨緊縮在現代市場已經不容易見到，因為各國政府為了短期選票不會放任這樣的情況發生，所以他們會做的事就是：儘量印鈔票。Mr. Bernstein建議，降低這種風險的方法就是購買政府公債，或是投資其他國家股市，因為通貨緊縮不太可能全世界同時發生。

通貨膨脹（Inflation）：債券能抵抗緊縮，但對於通貨膨脹就完全沒有抵抗力。比如最近市場就預期美國因景氣好轉有可能會提升利率，造成債券價格下跌。最好對抗通膨的方法，Mr. Bernstein建議，就是購買全球性的股票，還有貴金屬如黃金或是天然資源的資產。

以上四個深風險都是會長期嚴重侵蝕資產，其中我認為通貨膨脹最需要經常防範，因為照目前各國政府的干預策略，未來通貨膨脹將是常態。而我認為「實體資產」才能夠有效抵抗通膨脹，正所謂有土斯有財，這也是富朋友這幾年會持續關注如何建構資產的原因。

雖然投資股票能夠抵抗通貨膨脹，不過淺風險反而是讓人不敢持有股票的原因。這也是股票投資者一直以來難防的通病，投資者很難有耐心的等待市場下跌然後買進質優的好公司股票，往往是處在淺風險時急著把手上股票賣出，然後在市場一片看好時（股市也可能在此時見高點）才進場買進，這一切都是心態的影響。除非手上有足夠的現金，不然心情很難不受淺風險的下跌影響。

(資料來源:http://blog.17rich.com/shallow-risk-and-deep-risk.html#more-2853)